原材料价格大涨，“锂王”5亿买矿！赣锋锂业加速一体化布局，股价反跌
来源：时代财经 2023-05-30 04:20:28
本文来源：时代财经 作者：张汀雯
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“锂王”又出手了！
5月29日，赣锋锂业（002460.SZ/01772.HK）公告，拟以每股0.81澳元价格认购澳大利亚Leo Lithium Limited公司（以下简称“Leo Lithium”）（LLL/WX0）所增发不超过总股本9.9%股权，合计交易金额1.0611亿澳元。按当日汇率计算，约合人民币4.9亿元。
Leo Lithium主要资产为位于马里的锂辉石Goulamina项目，其间接持有Goulamina项目50%的股权。
时代财经注意到，Goulamina项目的另外50%股权由赣锋锂业子公司赣锋国际间接持有。若此次认购完成，赣锋锂业对Goulamina项目的话语权或将进一步提升。
对此，赣锋锂业工作人员回应时代财经，认购股权是为了加强合作关系，推动马里项目的开发建设。
当日收盘，赣锋锂业A股港股双双微跌，A股收61.36元，跌0.31%，2月以来已累计跌去22.16%；港股收50.8港元，跌0.39%。
锂精矿价格或继续高企
本次赣锋锂业增强与Leo Lithium的合作，或为进一步提高对原料端的话语权。
Leo Lithium主要资产为位于马里的锂辉石Goulamina项目，其间接持有Goulamina项目50%的股权，剩余50%股权由赣锋锂业子公司赣锋国际间接持有。
除此以外，此次交易使得赣锋锂业的锂精矿包销方面进一步完善。
赣锋锂业称，双方规划将Goulamina二期产能提高至每年约50万吨锂辉石精矿，使一期和二期的总产能达到每年100万吨锂辉石精矿。基于二期产能的扩张，赣锋锂业将拥有每年35万吨锂辉石精矿的包销权，LeoLithium将拥有每年15万吨锂辉石精矿的包销权。
同时，双方将研究三期扩建的可能性，如Goulamina第三阶段扩建，LeoLithium和赣锋锂业将分别拥有50%的增量产品的包销权；以及积极探讨在欧洲或其它地方建设合资锂盐生产基地可行性，在双方合资锂盐生产基地建设完成之前，赣锋锂业将拥有LeoLithium15万吨锂辉石精矿的代加工权利。
锂辉石是基础锂盐产品的原材料，根据赣锋锂业的年报，2022年公司锂辉石采购额占采购总额的比例高达64.05%。
2022年，全球锂辉石供应紧张，价格随行上涨，去年下半年价格大涨67%，而同期电池级碳酸锂价格涨幅约为10%。今年一季度，电池级碳酸锂价格较年初暴跌超50%，而锂辉石价格则依旧坚挺。
而这也对赣锋锂业一季度业绩产生了一定的影响。
今年一季度，赣锋锂业表现不佳，营收94.38亿元，同比增长75.91%；归母净利润为23.97亿元，同比减少32.01%。其定期报告表示，受锂行业周期性影响，计提存货减值超10亿元。
而光大证券研报指出，赣锋锂业一季度营业成本同比高增230.59%，显著高于营业收入75.91%同比增速，与之对应一季度原料端锂精矿价格同比增速高于产品锂盐端。根据百川数据，一季度15%品位锂精矿均价5465美元/吨，同比增长102.7%。
而二季度锂精矿价格或将继续高企。中邮证券研报指出，一季度海外有三家锂精矿产量环比有所下降。同时IGO、MinRes对二季度锂精矿的售价给出了5444美元/吨的指引，预计二季度海外锂精矿仍保持高位。
5月以来，此前一路下跌的碳酸锂价格逐渐回升，目前企稳在30万元/吨左右区间。Choice数据显示，5月19日至5月26日，电池级碳酸锂（华东市场）报价均为30.25万元/吨。5月29日，SMM电池级碳酸锂报价为27.8~31.2万元/吨，均价29.5万元/吨。
对于锂价回暖的影响，上述赣锋锂业工作人员表示，锂盐价格的变动是影响公司的锂化工产品销售收入的因素之一，但同时公司的业绩也受到其他的因素，例如产品销量、生产成本、原材料成本等因素。
对于从中游锂化合物及金属锂制造起步的赣锋锂业而言，提升锂资源的保障有利于其进一步拓展业务，不过，Leo Lithium目前处于亏损状态。
赣锋锂业公告显示，今年一季度，Leo Lithium净利润为亏损180.7万澳元，约合人民币826.14万元；截至一季度末公司资产总额为1.83亿澳元，这让1.06亿澳元购买不超过9.9%股权的价格显得有些昂贵。不过，Leo Lithium的资产负债率极低，仅为0.89%。
一体化布局加速
今年以来，赣锋锂业向上下游布局动作频频。
上游方面，4月28日，赣锋锂业宣布以3.6亿元的价格收购上海聚锦归企业管理合伙企业（有限合伙）所持新余赣锋矿业10%的股权。交易完成后，公司持有新余赣锋矿业90%股权。
新余赣锋矿业拥有松树岗钽铌矿，该矿勘探报告备案合计矿石量29860.4万吨，Ta2O5、Nb2O5氧化物量分别为42444吨、63591吨，伴生氧化铷601834吨，伴生氧化锂603813吨，平均品位0.2022%。
海外方面，除Goulamina项目外，赣锋锂业还拥有PPG锂盐湖项目、Bacanor公及Sonora锂黏土项目、Cauchari-Olaroz项目。5月19日，赣锋锂业在投资者关系活动中表示，阿根廷Cauchari-Olaroz项目预计将于今年上半年投产。
下游方面，赣锋锂业也在扩张。
5月13日赣锋锂业公告，子公司江西赣锋锂电科技股份有限公司（以下简称“赣锋锂电”）计划投资25亿元，在襄阳市投资建设新能源锂电池生产研发项目。此前4月25日的公告显示，赣锋锂电拟在呼和浩特市行政区划内投资建设20GWh锂电池生产项目。
1月20日，赣锋锂业公告在东莞市投资建设年产10GWh新型锂电池及储能总部项目，计划总投资人民币50亿元。
据安信证券研报，赣锋锂业电池产能整体规划已超120GWh。其中赣锋锂电动力电池二期拟增加5GWh至10GWh，重庆赣锋拟增加10GWh至20GWh，同时拟新建动力电池三期6GWh电池产能，以及拟在宜春、东莞、呼和浩特投建30GWh、10GWh、20GWh新型锂电池，并且拟与涪陵政府等合作投建24GWh动力电池。
